{"id":52116,"date":"2026-09-08T10:32:00","date_gmt":"2026-09-08T09:32:00","guid":{"rendered":"https:\/\/discover.ulysse.com\/?p=52116"},"modified":"2026-09-07T17:28:03","modified_gmt":"2026-09-07T16:28:03","slug":"tap-air-portugal-air-france-klm-lufthansa","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ulysse.com\/news\/tap-air-portugal-air-france-klm-lufthansa","title":{"rendered":"Privatisation de TAP Air Portugal : Air France-KLM et Lufthansa doivent revoir leurs offres \u00e0 la hausse"},"content":{"rendered":"\n<p class=\"wp-block-paragraph\">TAP Air Portugal est devenue l\u2019une des compagnies les plus courtis\u00e9es d\u2019Europe. D\u2019un c\u00f4t\u00e9, Air France-KLM. De l\u2019autre, Lufthansa. Entre les deux, le gouvernement portugais, qui semble bien d\u00e9cid\u00e9 \u00e0 profiter de cette rivalit\u00e9 pour obtenir la meilleure offre possible.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les deux groupes ont d\u00e9j\u00e0 d\u00e9pos\u00e9 des propositions fermes pour acqu\u00e9rir une participation importante dans la compagnie nationale portugaise. Mais Lisbonne ne sort toujours pas le stylo pour signer. Les candidats sont d\u00e9sormais invit\u00e9s \u00e0 revenir avec une copie am\u00e9lior\u00e9e.&nbsp; Une derni\u00e8re bataille s\u2019engage donc autour d\u2019une compagnie dont l\u2019int\u00e9r\u00eat d\u00e9passe largement les fronti\u00e8res du Portugal.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Air France-KLM et Lufthansa pri\u00e9s de revoir leurs offres \u00e0 la hausse<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le processus de privatisation partielle de TAP entre dans sa phase la plus d\u00e9cisive. Air France-KLM et Lufthansa avaient remis leurs offres fermes \u00e0 la fin du mois de juillet afin d\u2019acqu\u00e9rir 44,9 % du capital de TAP Air Portugal. Mais les propositions sont suffisamment proches pour que le gouvernement portugais ne souhaite pas encore d\u00e9signer de vainqueur.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Lisbonne a donc demand\u00e9 aux deux groupes de faire un nouvel effort, aussi bien sur le plan financier que strat\u00e9gique.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">D\u2019apr\u00e8s les informations rapport\u00e9es par <a href=\"https:\/\/www.air-journal.fr\/2026-09-05-privatisation-de-tap-lisbonne-fait-monter-les-encheres-entre-af-klm-et-lufthansa-5277329.html\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Air Journal<\/a>, cette participation de 44,9 % doit revenir \u00e0 un partenaire industriel, tandis que 5 % suppl\u00e9mentaires sont r\u00e9serv\u00e9s aux salari\u00e9s de TAP. Au total, le processus peut donc conduire \u00e0 la cession de 49,9 % du capital.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019\u00c9tat portugais conserverait ainsi la majorit\u00e9 et, surtout, son mot \u00e0 dire sur l\u2019avenir de la compagnie. La derni\u00e8re phase de n\u00e9gociations pourrait durer quelques semaines. <\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Autrement dit, le match Air France-KLM contre Lufthansa entre dans ses derni\u00e8res minutes, mais le Portugal compte visiblement faire monter un peu le prix du billet avant le coup de sifflet final.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Pourquoi TAP vaut beaucoup plus qu\u2019une simple participation dans une compagnie a\u00e9rienne<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Si les deux g\u00e9ants europ\u00e9ens se montrent aussi int\u00e9ress\u00e9s, ce n\u2019est pas seulement pour ajouter quelques avions et un logo de plus \u00e0 leur portefeuille.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">TAP poss\u00e8de un atout g\u00e9ographique particuli\u00e8rement pr\u00e9cieux : Lisbonne. Le hub portugais se situe sur une position id\u00e9ale entre l\u2019Europe, l\u2019Am\u00e9rique du Nord, l\u2019Am\u00e9rique du Sud et l\u2019Afrique. La compagnie dispose surtout d\u2019un r\u00e9seau historiquement tr\u00e8s puissant vers le Br\u00e9sil et les pays africains lusophones.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour un grand groupe a\u00e9rien europ\u00e9en, mettre un pied chez TAP signifie donc r\u00e9cup\u00e9rer une porte d\u2019entr\u00e9e privil\u00e9gi\u00e9e vers des march\u00e9s o\u00f9 la concurrence reste f\u00e9roce.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le Br\u00e9sil constitue probablement le plus beau morceau du g\u00e2teau. TAP y dispose d\u2019une pr\u00e9sence particuli\u00e8rement d\u00e9velopp\u00e9e, avec de nombreuses liaisons entre le Portugal et plusieurs grandes villes br\u00e9siliennes. Lisbonne joue alors le r\u00f4le d\u2019immense passerelle entre les deux continents.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Et lorsqu\u2019on sait \u00e0 quel point les cr\u00e9neaux disponibles dans les grands a\u00e9roports europ\u00e9ens sont devenus pr\u00e9cieux, le hub de TAP prend encore davantage de valeur.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"fr\" dir=\"ltr\">Privatisation de TAP : Lisbonne fait monter les ench\u00e8res entre AF-KLM et Lufthansa <a href=\"https:\/\/t.co\/BdraNwCJii\">https:\/\/t.co\/BdraNwCJii<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/3VkatR916S\">pic.twitter.com\/3VkatR916S<\/a><\/p>&mdash; Air Journal (@airjournal) <a href=\"https:\/\/x.com\/airjournal\/status\/2096255234213646473?ref_src=twsrc%5Etfw\">September 5, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Air France-KLM lorgne surtout le Br\u00e9sil et la p\u00e9ninsule Ib\u00e9rique<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour Air France-KLM, l\u2019int\u00e9r\u00eat est assez facile \u00e0 comprendre. Le groupe dispose d\u00e9j\u00e0 de deux puissants hubs europ\u00e9ens avec Paris-Charles-de-Gaulle et Amsterdam-Schiphol. L\u2019arriv\u00e9e de Lisbonne ajouterait une nouvelle pi\u00e8ce tr\u00e8s compl\u00e9mentaire sur l\u2019Atlantique.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">TAP permettrait notamment au groupe franco-n\u00e9erlandais de renforcer sa pr\u00e9sence dans la p\u00e9ninsule Ib\u00e9rique, o\u00f9 il reste moins dominant que certains de ses concurrents. Surtout, le r\u00e9seau portugais pourrait consid\u00e9rablement renforcer les connexions vers le Br\u00e9sil et l\u2019Afrique lusophone.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le projet pr\u00e9sent\u00e9 par Air France-KLM b\u00e9n\u00e9ficie \u00e9galement du soutien de son partenaire am\u00e9ricain Delta Air Lines, preuve que l\u2019enjeu d\u00e9passe largement les liaisons europ\u00e9ennes.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Une alliance avec TAP pourrait ainsi cr\u00e9er un axe particuli\u00e8rement solide entre Europe, Am\u00e9rique du Nord et Am\u00e9rique du Sud.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Lufthansa veut ajouter une nouvelle pi\u00e8ce \u00e0 son impressionnant puzzle europ\u00e9en<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">En face, Lufthansa n\u2019arrive pas les mains vides. Le groupe allemand a d\u00e9j\u00e0 b\u00e2ti l\u2019un des ensembles a\u00e9riens les plus impressionnants d\u2019Europe. Lufthansa, SWISS, Austrian Airlines, Brussels Airlines et d\u00e9sormais ITA Airways forment un r\u00e9seau de compagnies et de hubs particuli\u00e8rement dense.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ajouter TAP \u00e0 cette constellation permettrait au groupe de renforcer encore son implantation dans le sud de l\u2019Europe. Lisbonne compl\u00e9terait alors Francfort, Munich, Zurich, Bruxelles, Vienne ou Rome avec une position beaucoup plus tourn\u00e9e vers l\u2019Atlantique.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour Lufthansa, TAP offrirait surtout un acc\u00e8s renforc\u00e9 au Br\u00e9sil, \u00e0 l\u2019Afrique lusophone et aux communaut\u00e9s portugaises install\u00e9es dans plusieurs r\u00e9gions du monde.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La bataille n\u2019est donc pas simplement celle de deux groupes qui cherchent \u00e0 acheter des parts. Chacun tente en r\u00e9alit\u00e9 de mettre la main sur un morceau particuli\u00e8rement strat\u00e9gique de la carte a\u00e9rienne europ\u00e9enne.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Le Portugal ne veut surtout pas voir TAP perdre son identit\u00e9<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Reste un d\u00e9tail de taille. Le Portugal ne souhaite pas vendre TAP pour la regarder dispara\u00eetre dans l\u2019ombre d\u2019un g\u00e9ant europ\u00e9en. Le gouvernement a d\u00e9j\u00e0 pos\u00e9 plusieurs lignes rouges. Le futur partenaire devra notamment pr\u00e9server le r\u00f4le de Lisbonne comme hub international, maintenir la connectivit\u00e9 du pays et prot\u00e9ger les dessertes essentielles vers les A\u00e7ores et Mad\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le maintien d\u2019un r\u00e9seau long-courrier solide vers le Br\u00e9sil, l\u2019Afrique et l\u2019Am\u00e9rique du Nord constitue \u00e9galement un enjeu majeur. Pour Lisbonne, il serait difficilement acceptable que TAP devienne progressivement une simple compagnie alimentant Francfort, Paris ou Amsterdam au d\u00e9triment de son propre r\u00e9seau.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le prix propos\u00e9 ne sera donc pas le seul crit\u00e8re d\u00e9cisif. Le projet industriel, les investissements promis et les garanties apport\u00e9es sur l\u2019avenir de la compagnie p\u00e8seront lourd dans la balance.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong>Une bataille europ\u00e9enne dont le vainqueur reste impossible \u00e0 deviner<\/strong><\/h2>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 ce stade, difficile de dire si TAP finira dans l\u2019orbite d\u2019Air France-KLM ou de <a href=\"https:\/\/discover.ulysse.com\/greve-lufthansa-pilotes-13-14-avril-2026-droits-alternatives\" data-type=\"post\" data-id=\"49450\">Lufthansa<\/a>. Les deux groupes ont de s\u00e9rieux arguments et chacun pr\u00e9sente des compl\u00e9mentarit\u00e9s avec le r\u00e9seau portugais.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Lisbonne, de son c\u00f4t\u00e9, se trouve dans une position plut\u00f4t confortable : deux g\u00e9ants veulent la m\u00eame compagnie et aucun ne semble dispos\u00e9 \u00e0 abandonner la partie.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le gouvernement portugais peut donc prendre son temps, comparer les projets et demander un petit effort suppl\u00e9mentaire.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dans le ciel europ\u00e9en, TAP repr\u00e9sente aujourd\u2019hui l\u2019une des derni\u00e8res grosses pi\u00e8ces encore disponibles. Et visiblement,<a href=\"https:\/\/discover.ulysse.com\/air-france-klm-un-scandale-de-securite-des-donnees-qui-risque-de-vous-concerner\" data-type=\"post\" data-id=\"33403\"> Air France-KLM<\/a> comme Lufthansa sont pr\u00eats \u00e0 jouer une derni\u00e8re manche pour essayer de la d\u00e9crocher.<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Portugal\u2019s government will enter an additional round of negotiations with Deutsche Lufthansa AG and Air France-KLM over the sale of a minority stake in TAP as it seeks to secure improved offers from both airline groups. <a href=\"https:\/\/t.co\/qEnspZPNFm\">https:\/\/t.co\/qEnspZPNFm<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2095929926381703679?ref_src=twsrc%5Etfw\">September 4, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le Portugal n\u2019a pas encore tranch\u00e9 entre Air France-KLM et Lufthansa pour entrer au capital de TAP. 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